2018年炼油业Q2预览｜J.P.摩根下调预期，长期结构故事仍存 | 美股石油天然气行业

报告摘要

J.P.摩根发布2018年第二季度炼油业预览报告。核心观点：因6月裂解价差疲软、Syncrude停产致布伦特/WTI价差收紧等两大因素，下调2018年炼油预期。但2019年以上长期前景基本不变，受柴油裂解价差（IMO 2020）和原油差价（美国轻质原油增产）等结构性因素支撑。报告对DK和MPC维持超配，对HFC和PBF低配，预计2Q业绩中MPC和PSX表现积极。适合关注美股油气板块的投资者、行业分析师、基金经理、石油公司战略部门，把握短期回调带来的长期买入机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2Q预览概述
2. 2018年预期下调原因
3. 裂解价差与原油差价假设调整
4. 股票评级与观点
5. 长期结构性因素