2018中信建投宏观深度报告：消费升级还是降级？｜消费结构国际比较与投资机遇

报告摘要

中国居民消费支出占GDP比重不到40%，远低于主要经济体，消费升级空间巨大。本报告深度解析消费升级与降级之争，指出食品、服装等非耐用品消费占比仍有下行空间（食品28.6%、服装7.2%），服务消费占比35%远低于发达经济体50-70%，居住消费占比快速提升至23%对其他消费形成挤出。同时，居民过度加杠杆购房抑制消费升级，而老龄化、互联网+、5G等将催生医疗健康、教育文娱、交通通信等投资机遇。适合宏观经济研究者、投资机构分析师、消费行业研究员、政策制定者及投资者阅读，助力把握消费结构转型红利。

📋 报告目录

1. 一、居民消费的国际比较（1.1中国居民消费存量扩张空间较大、1.2中国居民消费增量优化正当其时）
2. 二、居民加杠杆购房抑制消费升级
3. 三、把握消费升级的投资机遇