纺织服装行业2018年中报前瞻｜择优配置绩优龙头，把握估值修复机会

报告摘要

本报告由招商证券发布，基于2018年1-5月社零数据及上市公司调研，前瞻分析纺织服装行业中报业绩。数据显示，高端女装龙头收入增长15-25%，同店保持双位数增长；家纺龙头线下受补库存及门店扩张拉动，收入增速15%-25%；大众休闲龙头收入增长10-20%。估值方面，经过6月调整，龙头18PE回落至18-23X，多数低于20X，估值修复行情有望贯穿全年。报告重点推荐运营数据稳定、中报预期靓丽的高端女装（安正时尚、歌力思）、家纺龙头（罗莱、水星家纺）以及回调中的休闲龙头（森马、海澜之家）。适合投资者、行业分析师、基金经理及纺织服装企业战略人员阅读，把握下半年配置窗口。

📋 核心要点(部分)

1. 行业销售增速分析
2. 品牌零售龙头业绩
3. 纺织制造板块周期
4. 投资建议与标的
5. 风险提示
6. 重点公司财务指标