2018年6月金融数据深度解读：社融表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续｜民生证券
6月社融增量11800亿元，同比大幅下降33.4%，表外融资收缩成主要拖累；M2增速降至8.0%创新低，银行负债端承压。报告深度剖析：票据融资放量独木难支，中长期贷款同比减少1976亿元；AAA级债券净融资占比75%，信用分化加剧。去杠杆仍将持续，但“稳货币+积极财政”有望结构性宽松，10Y国债收益率仍有下行空间。适合债券投资者、金融分析师、机构投资者、银行从业人员及研究员把握下半年债市慢牛机会。
报告摘要
6月社融增量11800亿元，同比大幅下降33.4%，表外融资收缩成主要拖累；M2增速降至8.0%创新低，银行负债端承压。报告深度剖析：票据融资放量独木难支，中长期贷款同比减少1976亿元；AAA级债券净融资占比75%，信用分化加剧。去杠杆仍将持续，但“稳货币+积极财政”有望结构性宽松，10Y国债收益率仍有下行空间。适合债券投资者、金融分析师、机构投资者、银行从业人员及研究员把握下半年债市慢牛机会。
核心要点
- 一、表内放量难抵表外收缩，M2增速创新低
- （一）紧信用+严监管，表外收缩拉低社融
- （二）债券发行回暖，等级分化凸显，低等级发行遇阻
- （三）去杠杆仍将持续，“稳货币+积极财政”有望结构性宽松
- 风险提示
报告信息
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- 《6月金融数据深度解读：表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续-民生证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 社融同比降33.4%
- M2增速8.0%创新低
- 表外融资大幅缩水
- AAA债券净融资占比75%
- 10Y国债收益率下行空间
- 核心议题
常见问题
《2018年6月金融数据深度解读：社融表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续｜民生证券》主要包含哪些内容?
6月社融增量11800亿元，同比大幅下降33.4%，表外融资收缩成主要拖累；M2增速降至8.0%创新低，银行负债端承压。报告深度剖析：票据融资放量独木难支，中长期贷款同比减少1976亿元；AAA级债券净融资占比75%，信用分化加剧。去杠杆仍将持续，但“稳货币+积极财政”有望结构性宽松，10Y国债收益率仍有下行空间。适合债券投资者、金融分析师、机构投资者、银行从业人员及研究员把握下半年债市慢牛机会。核心数据:社融同比降33.4%;M2增速8.0%创新低;表外融资大幅缩水。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由民生证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 22。
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这份报告适合哪些读者?
适合债券投资者、金融分析师、机构投资者、银行从业人员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、月金融数据、民生证券等议题。
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