2018年6月金融数据深度解读：社融表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续｜民生证券

2018-07金融投资22📊 民生证券免费

📄 文件全名: 《6月金融数据深度解读：表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续-民生证券》
🎯 适合读者: 债券投资者金融分析师机构投资者银行从业人员
📊 核心数据: 社融同比降33.4%
M2增速8.0%创新低
表外融资大幅缩水
AAA债券净融资占比75%
10Y国债收益率下行空间
🏷️ 核心议题: #金融投资#月金融数据#民生证券

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2018 年 7 月报告合集」 · 共 2216 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

6月社融增量11800亿元，同比大幅下降33.4%，表外融资收缩成主要拖累；M2增速降至8.0%创新低，银行负债端承压。报告深度剖析：票据融资放量独木难支，中长期贷款同比减少1976亿元；AAA级债券净融资占比75%，信用分化加剧。去杠杆仍将持续，但“稳货币+积极财政”有望结构性宽松，10Y国债收益率仍有下行空间。适合债券投资者、金融分析师、机构投资者、银行从业人员及研究员把握下半年债市慢牛机会。

📋 核心要点(部分)

一、表内放量难抵表外收缩，M2增速创新低
（一）紧信用+严监管，表外收缩拉低社融
（二）债券发行回暖，等级分化凸显，低等级发行遇阻
（三）去杠杆仍将持续，“稳货币+积极财政”有望结构性宽松
风险提示

2018年6月金融数据深度解读：社融表内放量难抵表外收缩，债市慢牛格局延续｜民生证券

报告维度

报告摘要

📋 核心要点(部分)

同分类推荐