2018年非银金融行业深度报告：发行制度渐变对券商投行业务影响分析｜IPO堰塞湖与CDR机遇

报告摘要

2018年IPO审核趋严、再融资新规落地，券商投行业务面临'两减一增'格局：IPO放缓、再融资收缩，CDR试点带来增量。报告基于800家排队企业、5家试点红筹公司（市值7.5万亿）及31家独角兽企业（市值3万亿）数据，测算投行业务2018年收入减少12.7-26亿（同比-2.5%~-5.1%），但未来三年累计增量达36.3亿元。核心观点：CDR红利集中于中信证券、广发证券、华泰证券等头部券商。适合投资者、券商分析师、基金经理、金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 发行制度演变
2. IPO加速到审核趋严
3. 疏导IPO堰塞湖
4. 再融资新规影响
5. CDR试点落地
6. 投行业务收入测算
7. 投资建议与风险提示