2018年中期宏观报告｜中国经济转型与去杠杆分析：迷雾中的曙光

报告摘要

本报告由长江证券发布，深入剖析2018年中国经济在转型下半场的宏观逻辑。核心观点：全球繁荣顶点已现，美国经济或进入滞胀；中国主动推进结构性去杠杆，控制宏观杠杆率的同时加速经济转型。报告指出防风险、去杠杆是转型必经之路，强调'堵后门'与'开前门'双管齐下：一方面压缩债务降低地方政府和企业杠杆，另一方面在产业升级、精准脱贫、乡村振兴等领域培育新动能。基于社融增速领先经济2-3个季度的规律，预测下半年信用收缩将加大基建、房地产投资压力，全年经济呈倒U型走势。适合宏观经济研究员、投资决策者、政策分析人士、金融机构战略部门及关注中国经济转型的企业家阅读，帮助理解转型期的投资逻辑与政策方向。

📋 核心要点(部分)

1. 全球繁荣顶点分析
2. 美国经济增长动能不足与滞胀迹象
3. 中国结构性去杠杆与转型路径
4. 防风险与去杠杆的持久战
5. 双管齐下：堵后门与开前门
6. 下半年经济展望