2018年华创证券军工策略深度报告：核心军品防守反击配置分析

报告摘要

本报告深入分析了在中美竞争升级背景下，核心军品作为改变大国博弈态势的最佳突破口，具备低贝塔、低PE、相对收益明显的特征。自2018年2月以来，自拟核心军品指数超额收益达20%，波动率仅14.15%，低于多数防御板块。产业层面，核心军品迎来量、价、产能三重拐点，18Q1净利增速8.4%，部分龙头中报或增长50%-100%。推荐中航沈飞、中航机电等总装及一级配套龙头。适合策略投资者、军工板块研究员、资产配置经理、基金经理及关注国防工业的投资者。

📋 报告目录

1. 一、核心军品是中短期内能够改变大国博弈态势的最佳'突破口'
2. 二、核心军品是低贝塔
3. 低PE
4. 相对收益明显的'隐蔽之花'
5. 三、核心军品现金流及利润大幅修复，夯实产业基本面
6. 投资建议
7. 风险提示