美股SmartBeta产品巡礼之三：价质因子ETF分析｜安信证券2018

报告摘要

截至2018年7月，美国上市SmartBeta价值因子ETF共47只，总资产达1705亿美元，规模庞大且交易活跃；质量因子ETF共5只，总资产65亿美元，其中安硕QUAL市值占比77%。价值因子自2012年起快速增长，复合增速26.68%，但近年增速放缓至12.6%。报告深度剖析价质因子ETF的收益率驱动因素，指出大小盘轮动效应：2017年大盘股领跑，2018年小盘股因加息与贸易战受益。此外，安硕与先锋两大巨头占据价值因子91%份额，最大产品VTV跟踪CRSP指数，金融行业超配；质量因子QUAL跟踪MSCI指数，科技行业超配。适合量化研究员、ETF产品经理、资产配置分析师及美股投资者，提供产品规模、指数策略与行业配比等核心参考。

📋 报告目录

1. 1. 本篇报告的独到之处
2. 2. SmartBeta中的价质因子ETF（2.1 广泛认可的价值因子和具有争议的质量因子、2.2 价值因子蓬勃发展质量因子势头可喜、2.3 收益率驱动因素）
3. 3. Smart Beta价质因子ETF规模高度集中
4. 4. 价质因子产品跟踪指数一览（4.1 CRSP US Large Cap Value Index、4.2 MSCI USA Sector Neutral Quality Index）