2018计算机行业下半年投资策略｜科技创新向阳而生｜华安证券

报告摘要

2018年计算机行业净利润增速预计约15%，但商誉减值压力持续，估值修复行情已至均衡区间。本报告深度剖析行业基本面：营收增长加速、毛利率提升，但现金流入依赖融资；政策拐点推动风险偏好上升，机构持仓低配但反弹。下半年投资策略紧抓政策与需求两条主线，推荐高景气板块：云计算（浪潮信息、用友网络等）与医疗信息化（卫宁健康、东华软件），以及人工智能（中科曙光、科大讯飞）与工业互联网（宝信软件、东方国信）。适合投资者、券商研究员、行业分析师、基金经理等专业人群把握结构性行情。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾：指数震荡上行
2. 业绩回顾：喜忧参半关注减值风险
3. 1Q18营收加速增长
4. 商誉比重维持高位
5. 经营现金流下降
6. 投资策略：紧抓政策与需求
7. 推荐云计算与医疗信息化
8. 人工智能与工业互联网