2018基础化工中期投资策略｜从盈利改善、环保趋严、民族品牌崛起三维度挖掘龙头机会

报告摘要

2018年基础化工板块整体PE约21.2倍，PB约2.5倍，估值逐步接近历史底部，但盈利增速小幅回落（2018Q1净利润同比增速32%）。本报告从盈利改善、环保趋严、民族品牌崛起三维度挖掘行业龙头机会：推荐盈利触底回升的PVA龙头皖维高新、环保驱动下盈利持续性强的炭黑龙头黑猫股份、以及量质提升有望打造民族高端品牌的轮胎龙头玲珑轮胎。数据支撑：PVA年均复合增长5%，炭黑行业3年关停产能76万吨。适合投资者、化工行业研究员、策略分析师、基金经理等专业人群参考。

📋 核心要点(部分)

1. 整体估值逐步接近历史底部盈利增速小幅回落
2. 从盈利改善环保趋严和民族品牌崛起三维度挖掘行业龙头机会
3. PVA行业盈利触底回升景气有望上行
4. 炭黑行业环保力度持续加大盈利持续性看好
5. 轮胎行业量质改善有望打造民族高端品牌
6. 投资建议与风险提示