2018纺织服装行业中期策略：复苏确立，龙头估值空间，长江证券深度报告

报告摘要

长江证券发布《纺织服装行业2018年中期策略》，基于十年周期分析，指出品牌服装零售经历09-11年高速成长、12-16年深度调整、17年至今复苏三阶段。本轮复苏不同于以往，行业资产负债表修复、高库存去化理想，进入补库阶段，景气有望延续至少两年。大众休闲、家纺、中高端女装、纺织制造等领域龙头纷纷进化，估值仍有空间：大众龙头PE 20-25倍，中高端品牌25倍以上，优质纺企15倍以上。适合服装行业投资者、品牌管理层、证券分析师、基金经理阅读，把握行业趋势与投资机会。

📋 报告目录

1. 引言
2. 复苏确立与宏观环境
3. 从扩张到效率时代
4. 各领域进化路径（大众休闲、家纺、中高端女装、纺织制造）
5. 估值与风险提示