2018年公用事业行业深度报告：电荒往事与电力股投资机会分析

报告摘要

2018年二季度起，我国部分地区出现负荷创新高、电力供应偏紧现象，引发市场对‘电荒’重现的关注。本报告回溯2003-2004年及2011年两次历史电荒的形成原因与影响，指出当前电力供应偏紧将有效提升火电行业‘定价权’，火电企业因高负债、低盈利而具备博弈能力。报告明确提出：经济向下概率越高，对电力行业越有利，建议忽略短期煤价与电量波动，增加电力行业配置，并推荐华能国际、华电国际、浙能电力等火电股，以及国投电力、川投能源、黔源电力等水电股。适合投资者、行业分析师、基金公司等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 研究背景
2. 历史两次电荒样本（2003-2004与2011）
3. 投资建议
4. 风险分析