周期行业研究报告｜工程机械、钢铁、水泥、基建投资机会分析｜招商证券（香港）2018

报告摘要

本报告由招商证券（香港）于2018年4月发布，聚焦周期行业（工程机械、钢铁、水泥、基建）的投资机会。核心观点：工程机械换代周期深化，混凝土和起重机械弹性更大；钢铁供需格局未变，中厚板盈利超预期；水泥价格高起点，行业利润有望超千亿；基建盈利改善但现金流承压。报告包含详细数据预测和个股推荐（中联重科、三一国际、鞍钢股份、马鞍山钢铁、海螺水泥），适合机构投资者、行业研究员、基金经理及周期股投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 周期行业看什么
2. 工程机械换代周期深化
3. 矿用设备全球周期
4. 钢铁周期弱化关注中厚板
5. 水泥价格高起点
6. 基建盈利胜预期