2018煤炭行业热点聚焦：“政策底”渐显，估值压制因素减弱｜中信证券报告

报告摘要

2018年煤炭行业政策底逐步显现，估值压制因素减弱。中信证券报告指出，货币政策调整改善煤炭需求预期，板块估值有望提升。行业产能周期尚未到来，未来2-3年产量温和扩张，预计2018年产量增速3%-4%。宏观政策发力支撑下半年煤炭需求，全年需求增速或达2.5%以上。煤价中枢上移，秦港5500大卡煤价Q3/Q4均价预计640/660元/吨，全年动力煤均价650-660元/吨，焦煤均价同比增10%以上。上市公司2018年业绩维持稳定，部分公司业绩增长10%-15%。投资策略建议布局低估值龙头，推荐潞安环能、山西焦化、陕西煤业、兖州煤业。适合投资者、行业研究员、煤炭企业管理者和基金经理参考。

📋 报告目录

1. 货币政策调整影响
2. 产能周期分析
3. 宏观政策与需求
4. 煤价预测
5. 风险因素
6. 投资策略与推荐