2018年PTA行业动态报告：供需格局改善，景气度持续提升｜民生证券

报告摘要

2018年上半年PTA平均价格5685元/吨，同比增长10%，价差达859元/吨创五年新高。PTA装置检修导致供给趋紧，二季度行业进入去库存阶段，三季度价格有望继续走高。下游聚酯新建产能扩张拉动需求，2018年聚酯产能增速超10%，PTA供给缺口显现。上游PX未来产能投放激增，利润向下游PTA转移。报告推荐恒逸石化（612万吨权益产能）、荣盛石化（595万吨）、桐昆股份（390万吨），PTA价差每扩大100元/吨，对应增厚净利润4.0亿、3.8亿、2.5亿元。适合化工行业投资者、券商分析师、基金研究员、产业人士阅读。

📋 报告目录

1. 供给趋紧与去库存
2. 下游聚酯需求分析
3. 上游PX竞争格局
4. 投资建议与风险提示
5. 重点公司盈利预测