摩根士丹利2018游戏与住宿行业报告：防御性逆转，增持GLPI，持有MAR

报告摘要

摩根士丹利2018年7月报告指出，防御性股票开始跑赢，建议投资者转向防御。报告升级GLPI至超配（目标价$41），下调MAR至持有，并看好Gaming REITs（平均股息率6%），认为市场高估了在线蚕食、周期性和新供应风险。核心内容包括：三大Gaming REIT目标价上调、防御性策略背景、以及对Lodging的谨慎态度。适合美股投资者、行业分析师、投资组合经理及商业地产投资者，以把握防御性轮动机会。

📋 报告目录

1. 行业观点
2. 防御性投资策略
3. Gaming REITs评级调整
4. Lodging评级调整
5. 风险分析