2018年A股下半年策略报告：震荡反复，逆流而上｜华安证券

报告摘要

2018年A股上半年表现弱于全球，估值优势明显，政策底已现。下半年市场将震荡反复，但逆流而上存在结构性机会。本报告由华安证券出品，深入分析下半年A股核心驱动逻辑：政策着力扩大内需，流动性环境宽松；盈利结构性增长，棚改与基建支撑企业盈利，消费升级带来新动能。同时指出市场底仍复杂，美联储加息与去杠杆扰动风险。配置上建议坚守业绩与龙头，布局周期品（化工、建材、钢铁）和大众消费品（医药、纺织服装、商贸）。适合A股投资者、策略分析师、基金经理及金融研究人士参考。

📋 报告目录

1. 政策：底部已现，下半年着重扩大内需
2. 政策是市场的核心驱动逻辑
3. 政策底的驱动力：微观经济恶化和中美贸易冲突
4. 下半年政策着重扩大内需
5. 盈利：韧性较强，结构性增长势头明显
6. 经济韧性较强