2018证券行业中报前瞻：行业集中度提升，强者恒强｜海通证券深度报告

报告摘要

2018年上半年日均交易额4679亿元，同比基本持平，但二季度环比缩量明显；IPO发行63家，募资923亿元，被否率升至39.29%；再融资规模锐减45%，债券发行略有回升。预计27家上市券商净利润同比下滑23%，业绩分化显著，大中券商优于小券商。中性条件下全年净利润下滑7%，券商股估值处于历史底部（2018E P/B 1.2x）。推荐华泰证券、广发证券、招商证券、中金公司。适合券商分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理、证券从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 市场交易量及开户数分析
2. IPO与再融资发行
3. 债券发行
4. 融资融券与股票质押
5. 2018年上半年业绩预测
6. 估值与推荐个股