2018年投资策略报告：透过2012看当前市场异同与启示｜长江证券

报告摘要

本报告通过复盘2012年10-11月市场走势，分析其调整幅度大、成交额萎缩至历史低位、低估值蓝筹受青睐等特征，并与2018年市场对比，揭示相似的风险事件频发、长期悲观预期、估值低及流动性溢价等现象，以及不同之处：当前风险事件冲击持续时间更长、经济或继续回落拖累盈利。报告提出三点启示：悲观预期扭转需数据确认、定价扭曲时市值因子权重加大、盈利触底是底部必要条件。适合投资者、策略分析师和基金经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾：2012年10月至11月市场如何表现
2. 复盘：经济短期弱复苏与长期悲观预期
3. 审视：当下市场与2012年末的异同及其启示