2018年新型烟草行业深度研究：IQOS引领变革，全球烟草巨头布局（天风证券）

报告摘要

全球控烟行动持续推进，传统烟草承压，新型烟草（电子烟、加热不燃烧）引领行业变革。本报告由天风证券发布，深度剖析全球烟草市场格局：四大巨头菲莫国际、英美烟草、日本烟草、帝国烟草合计市占率67.2%，均加速布局新型烟草。核心产品IQOS日本市占率已达15.8%，菲莫国际投入超45亿美元研发低风险产品。国内四川中烟“宽窄功夫”在韩引发关注，监管政策（美国FDA、中国）逐步明朗。报告还梳理了投资标的：盈趣科技、劲嘉股份、华宝股份等。适合投资人、行业分析师、烟草从业者、政策研究者、电子烟相关企业参考。

📋 核心要点(部分)

1. 全球烟草市场概览
2. 传统烟草制品承压前行
3. 新型烟草产品引领变革
4. 全球烟草巨头重心转向新型烟草
5. 国内烟草公司积极布局研发
6. 监管政策是关键因素
7. 投资建议与风险提示