2018银行业专题报告：6月社融分析，从被动收缩到主动收缩｜中泰证券

报告摘要

2018年6月社融数据出炉，中泰证券权威解读：金融机构正从被动信用收缩转向主动收缩，未来趋势如何？报告深入剖析6月社融走弱的双重原因——有效需求不足（票据贴现增近3000亿）和表外监管严厉（委托贷款+信托贷款减少3265亿），并预判未来新增有利因素与不利因素。结论：仍处信用收缩中间阶段，金融监管力度将放缓但大方向不变。适合银行从业者、金融投资者、宏观经济研究员、券商分析师、政策制定者等阅读，提前把握信贷市场脉搏。

📋 核心要点(部分)

1. 金融机构：从被动信用收缩到主动信用收缩
2. 未来社融增量预判
3. 6月社融较弱原因分析
4. 结论与风险提示