2018年Q2预览：美国另类资产管理公司分析｜黑石、ARES、KKR展望｜瑞信研报

报告摘要

瑞信发布2018年第二季度美国另类资产管理公司预览报告，看好黑石(BX)、ARES、KKR等头部机构。报告指出，2Q18预计基金募集强劲，但经济净收入和应计附带权益趋势分化，可分配收益低于预期，投资活动放缓。长期看，另类资产持续从传统资产夺取份额，机构和个人投资者配置增加，且黑石、ARES等有望在明年夏季纳入罗素1000指数。黑石目标价从46美元上调至48美元，ARES和KKR列为长期首选。核心亮点：黑石有望在2Q18业绩公布时宣布转换为C-Corp结构，ARES计划转换法律结构；黑石旗下私募股权基金BCP 8（2019年中）和房地产基金BREP 9（2019年Q1）募资前景强劲；APO目标价下调至37美元，MDLY降至5美元。适合另类资产投资者、资产管理行业分析师、机构投资者、对冲基金研究员及关注C-Corp转换的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业长期展望
2. 股票观点（ARES/BX/KKR首选）
3. 基金募集趋势
4. 经济净收入与附带权益
5. 投资活动展望
6. 估值与目标价更新