2018全市场流动性分析专题：IPO大幅反弹，社融再创新低｜国信证券深度报告

报告摘要

2018年6月全市场流动性呈现分化：IPO规模大幅反弹，社融增速却跌至个位数创历史新低。股票市场资金面紧张，两融余额加速回落，但央行通过MLF等工具释放流动性，短端利率集体下行。实体经济方面，M2同比增速略低于预期，但票据贴现利率直线下降，企业信用利差收窄，流动性紧张有所缓解。全球视角下人民币贬值、美元走强，美德日国债利差缩窄。本报告从股票、金融、实体、全球四大维度剖析资金面变化，适合策略研究员、基金经理、宏观分析师、金融从业者及投资者参考决策。

📋 报告目录

1. 市场综述
2. 股票市场流动性
3. 金融市场流动性
4. 实体经济流动性
5. 全球流动性跟踪