2018年证券行业正经历业务结构、竞争格局和政策红利三大变革。截至2018Q1，经纪、自营、资管、投行、利息收入占比分别为30%、25%、10%、12%、10%。CDR和场外期权两项增量业务可为行业带来约2.14%-3.32%的收入增量，前五大券商有望获得9.67%-14.99%的额外收入。外资开放对个人业务冲击有限，但机构业务竞争加剧。当前券商板块估值处于历史底部，大券商PB仅1.2倍，中信证券、华泰证券等龙头享有政策红利。本报告适合投资者、券商从业者、金融分析师、行业研究员及政策研究者，助您深度理解行业变局与投资机会。
2018年证券行业正经历业务结构、竞争格局和政策红利三大变革。截至2018Q1，经纪、自营、资管、投行、利息收入占比分别为30%、25%、10%、12%、10%。CDR和场外期权两项增量业务可为行业带来约2.14%-3.32%的收入增量，前五大券商有望获得9.67%-14.99%的额外收入。外资开放对个人业务冲击有限，但机构业务竞争加剧。当前券商板块估值处于历史底部，大券商PB仅1.2倍，中信证券、华泰证券等龙头享有政策红利。本报告适合投资者、券商从业者、金融分析师、行业研究员及政策研究者，助您深度理解行业变局与投资机会。
2018年证券行业正经历业务结构、竞争格局和政策红利三大变革。截至2018Q1，经纪、自营、资管、投行、利息收入占比分别为30%、25%、10%、12%、10%。CDR和场外期权两项增量业务可为行业带来约2.14%-3.32%的收入增量，前五大券商有望获得9.67%-14.99%的额外收入。外资开放对个人业务冲击有限，但机构业务竞争加剧。当前券商板块估值处于历史底部，大券商PB仅1.2倍，中信证券、华泰证券等龙头享有政策红利。本报告适合投资者、券商从业者、金融分析师、行业研究员及政策研究者，助您深度理解行业变局与投资机会。核心数据:截至2018Q1业务结构：经纪30%;自营25%;资管10%。
本报告由中银国际发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 26。
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适合投资者、券商从业人员、金融分析师、行业研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、变革进行时、中期策略、龙头先行等议题。