保险行业深度研究报告：压力测试与危机应对（2018）华创证券

报告摘要

二季度以来保险板块下跌17.19%，市场对投资端和长期需求忧虑加深。本报告从压力测试视角，分析保险行业在经济下行、信用风险、贸易摩擦等宏观冲击下的韧性：承保端周期滞后提供缓冲，保障型需求刚性难降，估值已隐含悲观预期。核心结论：当前四家险企PEV处于历史低位（平安1.3倍、国寿0.88倍），基本面良好，推荐中国平安、中国太保、新华保险。适合保险投资者、金融研究员、保险从业者、宏观经济分析师、券商分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 逻辑弱点切换
2. 周期滞后性分析
3. 保障需求韧性
4. 估值与投资收益率假设
5. 风险提示