保险行业2018年度中期投资策略：外部赋能，内生成长｜长江证券深度报告

报告摘要

资管新规重塑金融格局，保险行业资产安全性与负债成长性凸显。报告指出，2018年下半年信用风险释放窗口下，保险板块PEV仅0.8-1.0倍，隐含长期投资回报率约4%，防御充分；利率期限结构陡峭化利好资产久期优化，保费增长新动能逐步形成——保障类保单从规模驱动转向举绩率、件均保费提升，养老类保单受益于税延试点扩大。4月来新单回暖，预计全年保费前低后高。推荐增配新华保险、中国平安，未来15-20%内含价值稳健增长。适合机构投资者、保险研究员、资产管理人及金融从业者把握绝对收益机会。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 上半年复盘：权益弹性，利率，保费
3. 资管新规影响分析
4. 资产端安全性稳健
5. 负债端保费增长新动能
6. 投资建议与风险提示