本报告深入剖析信用风险与资本市场的内在关联。通过回顾美国市场1998-2016年间五次调整，发现美股下跌时期均伴随信用风险溢价上升，且熊市阶段信用风险最为显著。针对A股，报告梳理了2011年城投债危机、2014-2016年过剩产能产业债危机以及2018年民企产业债危机三大历史时期，揭示信用风险发酵期间股票资产表现分化。未来演变方面，报告探讨了金融去杠杆政策导向下的五种信用风险化解途径：债转股、非标融资恢复、表内信贷扩张、直接融资扩容及央行定向购买。适合固定收益投资者、宏观策略分析师、基金经理及金融监管研究者阅读，为理解信用风险与资产定价提供量化历史视角。
本报告深入剖析信用风险与资本市场的内在关联。通过回顾美国市场1998-2016年间五次调整，发现美股下跌时期均伴随信用风险溢价上升，且熊市阶段信用风险最为显著。针对A股，报告梳理了2011年城投债危机、2014-2016年过剩产能产业债危机以及2018年民企产业债危机三大历史时期，揭示信用风险发酵期间股票资产表现分化。未来演变方面，报告探讨了金融去杠杆政策导向下的五种信用风险化解途径：债转股、非标融资恢复、表内信贷扩张、直接融资扩容及央行定向购买。适合固定收益投资者、宏观策略分析师、基金经理及金融监管研究者阅读，为理解信用风险与资产定价提供量化历史视角。
本报告深入剖析信用风险与资本市场的内在关联。通过回顾美国市场1998-2016年间五次调整，发现美股下跌时期均伴随信用风险溢价上升，且熊市阶段信用风险最为显著。针对A股，报告梳理了2011年城投债危机、2014-2016年过剩产能产业债危机以及2018年民企产业债危机三大历史时期，揭示信用风险发酵期间股票资产表现分化。未来演变方面，报告探讨了金融去杠杆政策导向下的五种信用风险化解途径：债转股、非标融资恢复、表内信贷扩张、直接融资扩容及央行定向购买。适合固定收益投资者、宏观策略分析师、基金经理及金融监管研究者阅读，为理解信用风险与资产定价提供量化历史视角。核心数据:美股五次调整中最大跌幅达57%;AA-与AA利差在三次危机中均超过180BP;2018年民企与国企债利差升至历史高位。
本报告由国信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 17。
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适合固定收益投资者、宏观策略分析师、基金经理、金融研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、股信用风险、资本等议题。