2018年A股信用风险对资本市场影响分析报告｜国信证券固定收益专题

报告摘要

本报告深入剖析信用风险与资本市场的内在关联。通过回顾美国市场1998-2016年间五次调整，发现美股下跌时期均伴随信用风险溢价上升，且熊市阶段信用风险最为显著。针对A股，报告梳理了2011年城投债危机、2014-2016年过剩产能产业债危机以及2018年民企产业债危机三大历史时期，揭示信用风险发酵期间股票资产表现分化。未来演变方面，报告探讨了金融去杠杆政策导向下的五种信用风险化解途径：债转股、非标融资恢复、表内信贷扩张、直接融资扩容及央行定向购买。适合固定收益投资者、宏观策略分析师、基金经理及金融监管研究者阅读，为理解信用风险与资产定价提供量化历史视角。

📋 报告目录

1. 信用风险与资本市场
2. 中国债券市场信用风险的历史演变和变迁
3. 未来的演变
4. 当前的信用环境