2018香港银行业研究报告：加息预期与净息差展望｜瑞银

报告摘要

美联储自2015年12月已加息7次，但香港利率因流动性充裕持续低迷。随着6月FOMC会议转鹰及港币走弱触发金管局抽资，香港利率有望紧跟美联储路径，银行业期待已久的息差扩张来临。瑞银建模显示，2018-20年香港银行净息差（NIM）累计提升11-34bp，对应2020年净利润增5-14%，远超市场共识（仅4-18bp）。HIBOR与综合利率差扩大将显著改善存贷利差。本报告建立量化框架，包含核心驱动因素压力测试，适合投资者、银行分析师、基金经理把握港股银行盈利拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 利率环境与港币联系汇率
2. 净息差展望模型
3. 银行盈利影响
4. 压力测试