有色金属行业滞胀期表现报告：黄金抗通胀铜价上涨，方正证券2018年专题研究

报告摘要

本报告基于方正证券研究所2018年发布，深度分析20世纪70年代美国两次滞胀时期有色金属的价格表现。核心发现：滞胀期黄金因抗通胀和避险功能随CPI走高而上涨，铜作为重要工业原料虽面临需求下降压力，但美元走弱支撑铜价温和上涨。报告详细梳理滞胀成因（经济增长动力消失、不当政策、石油危机）及对经济的影响（高通胀、高失业、投资下降），并对比黄金与基本金属的不同走势。适合投资者、行业研究员、基金经理及大宗商品交易员参考，以把握滞胀环境下的有色投资逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 什么是滞胀
2. 70年代美国两次滞胀回顾
3. 滞胀原因
4. 滞胀对美国经济的影响
5. 滞胀期间有色金属表现
6. 黄金价格上涨明显
7. 基本金属价格温和上涨