医药生物行业2018年中期策略报告｜拥抱创新，迎接产业崛起

报告摘要

2018年医药生物行业处于结构调整与创新爆发的关键节点。本报告由国海证券发布，深度剖析总量增速放缓下的结构性增量机会：辅助用药占比下降、治疗性用药提升，一致性评价为进口替代铺路。创新药政策环境优化，国内研发投入增加，CRO/CMO产业链完善，PD-1、CAR-T等重磅品种市场潜力超百亿。截至2018Q1，基金医药持仓比例达10.36%，板块增配推动超额收益，但创新药收获期刚开启，业绩与估值仍有上调空间。报告梳理五大投资主线：创新药平台（科伦药业、复星医药等）、国际化注射剂（健友股份）、高景气细分龙头（健康元、我武生物）、OTC品牌提价（云南白药、同仁堂）、原料药升级（浙江医药）。适合医药行业投资者、分析师、企业高管及关注医药创新的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 总量增速放缓与结构调整
3. 一致性评价与进口替代
4. 创新药时代与投资机会
5. 行业评级与投资策略
6. 风险提示