2018国防军工中期投资策略｜行业改善与改革推进，军费增长8.1%

报告摘要

2018年国防军工行业迎来确定性改善与改革深化。受益于军改影响减弱及五年计划后半程订单放量，军工板块景气度回升，国防预算同比增长8.1%，为装备建设提供保障。报告深入分析行业基本面边际改善、国防需求稳步提升、军工企业改革进程（院所改制、混改、资产证券化），以及军品定价机制改革带来的弹性空间。重点推荐内蒙一机、中航飞机、中航沈飞等业绩确定性强的总装及配套企业，以及中航机电、航天电子等改革受益标的。适合关注军工板块的投资者、券商分析师、基金经理及国防产业链从业者，把握下半年投资主线。

📋 核心要点(部分)

1. 行业基本面边际改善，军工板块景气度回升
2. 板块短期进入调整长期仍有向上空间
3. 基本面向好航空装备和地面兵装改善明显
4. 机构持仓增加军工板块关注度提升
5. 国防需求稳步提升军工成长大幕开启
6. 军费强军建设持续推进
7. 改革深入推进资产证券化前景可期