2018房地产行业信用问题专题报告｜产销计划与宏观预期背离分析

报告摘要

报告由中信证券发布，聚焦房地产企业信用风险，核心研究产销计划与宏观预期背离下的行业信用问题。基于30家大中型房企332只境内信用债（合计6256亿元）及15家A股上市企业数据，发现：信用债偿付虽面临高峰但相对销售额可控；短期债务占比26.1%，销售回款是短期债务的3.8倍，偿付压力不大；房企拿地趋于谨慎，上半年新增土地价值/销售金额42%（同比降17个百分点）；资金成本上升但信用风险整体可控。适合股票与债券投资者、行业分析师、房企管理层，为判断行业信用健康度提供定量依据。

📋 报告目录

1. 信用债规模分析
2. 债务期限结构
3. 拿地投入与风险
4. 资金成本与信用风险
5. 投资建议