交通运输行业2018年中报前瞻：航空受油价汇率冲击，快递格局优化｜平安证券

报告摘要

本报告前瞻分析交通行业2018年中报，聚焦航空与快递两大板块。航空方面，上半年供需改善带来客座率提升，但人民币对美元升值1.3%叠加布伦特原油均价同比上涨34.54%，对三大航业绩造成较大冲击，汇兑损失显著。快递行业维持高增速，1-5月业务量累计178.5亿件（同比+28.3%），收入2236.4亿元（同比+27%），韵达、顺丰增速领跑，CR8集中度81.4%，格局优化。投资建议：航空推荐南方航空、中国国航，关注东方航空；快递推荐成本管控强的韵达股份，关注向综合物流转型的顺丰控股。风险提示：票价放开不达预期、油价上涨、汇率贬值、电商增速放缓、价格战、加盟商不稳定。适合投资者、分析师、航空快递行业从业者。

📋 报告目录

1. 一、航空：人民币贬值叠加油价上涨，业绩受冲击
2. 二、快递行业维持高增速，行业格局优化
3. 三、投资建议
4. 四、风险提示