2018瑞银全球宏观策略报告：新兴市场导航—股票还是债务？

报告摘要

2018年6月，瑞银发布《全球宏观策略：新兴市场导航—股票还是债务？》报告。核心数据显示，新兴市场硬通货和本币债务与发达市场息差处于10年分布的90-100百分位，极具价值；而新兴市场股票相对发达市场估值仅处于69百分位，且涨幅仅由科技和能源板块支撑。报告警告，随着全球增长动力从中国转向美国，新兴市场盈利增长将面临下修风险。策略上，瑞银建议H2超配债务而非股票，并下调巴西、土耳其评级，转而看多印尼相对印度。适合全球宏观投资者、新兴市场基金经理、策略分析师及资产配置决策者参考，以把握2018下半年新兴市场资产轮动机会。

📋 报告目录

1. EM Navigator: Equities or Debt?
2. Valuations and fundamentals
3. Equities: Downward earnings revisions ahead
4. Country positioning: Indonesia vs India
5. Sector views: Tech and financials