2018电解铝行业信用债分析：财务状况改善，信用风险可控｜兴业证券

报告摘要

本报告深入剖析电解铝发债企业2017年及2018年一季度财务状况，数据显示经营现金流达538.9亿元，同比大增48.5%，资产负债率下行，但短期债务占比提升。融资环境收紧下，高评级企业发债为主，信用风险整体可控。报告还重点分析了中铝集团、中孚实业等企业的合并报表风险（母强子弱/母弱子强），为投资者提供风险识别工具。适合债券投资者、信用分析师、行业研究员及金融机构风控人员阅读，助力把握电解铝行业信用债投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 电解铝行业迎来拐点
2. 四维度剖析财务状况（资产质量、盈利能力、现金流、偿债能力）