2018钢铁行业基金持仓分析：扁平化周期头部集中，业绩为王-长江证券

报告摘要

从2季度公募基金持仓数据看，钢铁板块配置比例从0.2%提升至0.49%，历史分位数达60%（2010年以来），成为大宗商品中唯一逆势增配的一级行业。扁平化周期下，龙头集中效应显著：宝钢股份成为机构最重配置标的，华菱钢铁、安阳钢铁等低PE弹性标的获边际增配。报告深入解析持仓变化背后的α改善与β弱化逻辑，为投资者提供中期攻防兼备的配置建议。适合钢铁行业投资者、基金经理、券商研究员、机构投资者及行业分析师参考。

📋 报告目录

1. 2季度基金持仓分析：配置提升
2. 头部集中
3. 为什么持仓这样表现：扁平化模式的最优选择
4. 接下来怎么配置：行业不悲不喜，个股头部集中
5. 风险提示