2008-2018年水泥行业3轮周期复盘研究及启示｜广发证券

报告摘要

本报告由广发证券发布，深度复盘2008-2018年水泥行业3轮完整周期（西北水泥、华东水泥、南方水泥），揭示股价与ROE、水泥价格、供需关系的核心规律。关键发现：水泥价格高位与股价见顶不同步；底部拐点以需求好转为契机；供给侧改革下2016-2018年景气持续超预期。报告给出具体估值数据：华新水泥2018年PE 5.7倍、PB 1.60倍；海螺水泥PE 6.6倍、PB 1.66倍。适合投资者、建材行业分析师、基金经理及策略研究员，辅助判断周期位置与投资时机。

📋 报告目录

1. 复盘一：2008年4季度-2011年1季度西北水泥股
2. 复盘二：2010年下半年-2011上半年华东水泥股
3. 复盘三：2016年年初-至今南方水泥股
4. 风险提示