2018年商贸零售行业投资策略：流量重分配，龙头再扩张｜长江证券深度报告

报告摘要

品质消费逐步觉醒，渠道流量迎再分配，实体龙头重启扩张！本报告深入分析居民收入提升、消费结构变化三大趋势：食品衣着支出占比下降，消费者价格敏感性降低；低线城市因租金人工优势更具活力；新生代消费群体品质需求替代低价。细分领域如钻石镶嵌、母婴连锁、品质家居和化妆品资本化率提升，龙头品牌受益。渠道端，纯电商与实体同质化出清，双线融合加速，苏宁、天虹、永辉、家家悦等开启新一轮扩张。报告还重点推荐爱婴室、莱绅通灵、周大生、美凯龙等成长性品牌。适合零售投资者、行业研究员、电商运营、品牌商、实体零售商阅读。

📋 报告目录

1. 品质消费逐步觉醒，渠道流量迎再分配
2. 细分需求迸发活力，借力资本拓展市场
3. 渠道经历汰换重组，实体龙头重启扩张
4. 消费结构分化，高效成长开启估值重塑