渐进开放的红利：外资流入A股对汇率贬值的免疫分析｜兴业证券2018

报告摘要

2018年6月人民币对美元汇率趋软，但外资通过沪股通净流入166.27亿元，深股通净流入118.65亿元，全年累计流入超1700亿元。本报告揭示资本流出往往先于汇率下行，而贬值难以逆转外资净流入。核心逻辑：新兴市场渐进式开放具有制度红利，中国股市开放尚未到位，外资流入对汇率波动免疫。适合投资分析师、机构投资者、宏观策略研究员等深度阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、汇率趋软与资金流出？
2. 二、中国股市开放尚未到位
3. 三、新兴市场渐进开放具有制度红利
4. 四、中国已是特殊的新兴市场
5. 五、重要结论