2018建筑行业研究报告｜三重维度复盘建筑轮动｜华泰证券深度研究

报告摘要

建筑行情波动大、牛短熊长，如何把握轮动节奏？华泰证券最新深度研报《盈虚有时，三重维度复盘建筑轮动》基于经济周期与信用周期双框架，量化复盘建筑板块走势。核心发现：建筑指数存在26/49/93月三大驱动周期，扩张期平均月收益4.41%，滞涨期最差-3.23%；紧信用周期通常持续约一年，当前处于宽货币紧信用阶段，预计18Q4迎来转机。报告详细拆解基建、房建、工建等子行业在不同周期下的表现规律，并给出投资建议：短期关注低估值大建筑，信用改善后关注设计、园林弹性品种。适合建筑行业研究员、策略分析师、基金经理及关注周期波动的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 基本框架：宏观与产业背景
2. 估值波动主导建筑行情
3. 紧信用环境现金关注提升
4. 经济周期视角
5. 信用周期视角
6. 建筑指数存在26/49/93月周期
7. 投资建议