巴克莱美国小盘股策略报告｜贸易战下的防御性定位与板块机会｜2018年7月

报告摘要

2018年小盘股领先大盘股5.32%，主要受益于贸易战恐慌下的国内导向偏好。本报告深入分析小盘股跑赢的驱动因素：金融板块贡献约50%回报，其中小盘银行股占65%；医疗保健中生物科技占43%。展望未来，金融板块因并购活跃、贷款增长强劲和估值诱人，预计持续领先；但生物科技因动量暴露和估值过高可能回调。报告还揭示小盘股在贸易战中的不对称下行风险：尽管海外销售占比低，但进口依赖度高、利润率低、定价权弱，可能导致比大盘股更严重的损失。适合关注美国中小盘投资机会的机构投资者、基金经理、策略研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 小盘股表现回顾
2. 板块分拆：金融与医疗保健
3. 金融板块前景
4. 生物科技板块风险
5. 贸易战对小盘股的影响分析