摩根士丹利2018年7月拉美顶级股票观点：Petrobras和Cemig新增焦点列表

报告摘要

2018年7月，摩根士丹利发布拉丁美洲股票策略报告，调整焦点列表：加入巴西石油公司Petrobras（距5月高点下跌超40%，目标价上行空间>25%，估值9.5倍远低于历史均值16.3倍）和电力公司Cemig（10月州长选举或改善治理，资产出售去杠杆，EV/EBITDA<4.0倍），同时移除Localiza和Energias do Brasil。自2009年成立以来，焦点列表累计跑赢MSCI拉美指数约5377个基点。报告深度剖析个股催化剂与风险，适合拉美股票投资者、基金经理、金融分析师及跨境投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 焦点列表调整说明
2. Petrobras投资逻辑
3. Cemig投资逻辑
4. 移除个股原因
5. 表现对比（Exhibit 1）