2018年钢铁建材行业展望｜环保高压盈利持续，中金公司深度研究

报告摘要

2018下半年钢铁建材行业展望：环保高压不减，需求韧性超预期，高盈利有望持续。中金公司研报指出，钢铁供需紧平衡，社会库存去库创历史新高，粗钢产量增幅虽高但供给端增量有限；水泥区域分化加剧，华东华南淡季不淡，龙头业绩再超预期；玻璃有望受益窑炉冷修和旺季赶工。当前钢铁A股交易于1.1x 18e P/B，水泥A股8.9x 18e P/E，估值安全边际高。适合投资者、行业分析师、基金经理、建材企业高管及券商研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 钢铁：盈利韧性或超预期，估值具备修复空间
2. 需求承压，仍具韧性
3. 水泥：市场间分化加剧，区域优质龙头业绩有望再超预期
4. 玻璃：关注旺季供需阶段性改善
5. 盈利预测与估值
6. 风险