瑞银2018年Q2财险盈利预览：定价担忧与强劲业绩博弈

报告摘要

2018年第二季度，P&C保险股表现跑输市场（UBS P&C指数-2.3% vs 标普500 +3.1%），但优于其他金融板块。个人险逆势上涨6.7%（受Kemper和IPCC推动），商业险（-5.5%）和再保险（-8.8%）承压。报告聚焦三大核心议题：商业险定价趋势、个人险承保强劲能否抵消费率下调压力、新收入确认规则及外汇对经纪商业绩的影响。瑞银调整了17家公司的盈利预测，主要反映美国巨灾损失同比下降（图26）。看好HIG（预期新股票回购授权）和ACGL（回购支撑）。适合投资者、保险分析师、基金经理及行业研究员参考。

📋 报告目录

1. 市场表现回顾
2. 商业险定价辩论
3. 个人险业绩预期
4. 再保险表现
5. 盈利预测调整
6. 重点个股推荐