摩根士丹利2018中国宏观经济报告｜信贷紧缩滞后效应下的经济活动与基建反弹

报告摘要

7月中国固定资产投资增速创2002年以来新低至3.1%，信贷紧缩滞后效应持续显现。本报告由摩根士丹利经济学家Robin Xing及团队发布，核心洞察：1）基建投资同比下滑5.4%，拖累整体FAI；2）零售销售放缓至8.8%，汽车销售下降2.0%；3）工业增加值维持6.0%，但汽车生产疲软；4）预计H2基建投资将因防御性宽松措施反弹，缓冲出口和资本开支放缓，实现软着陆。适合宏观经济研究员、投资机构、政策制定者、经济学家及金融市场从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 月度活动指标概览
2. 固定资产投资分项
3. 零售与工业生产
4. 信贷紧缩影响分析
5. 下半年政策展望