2018年房地产行业最新观点：政策不松不等于股票不涨，预期差与边际变化驱动方向｜招商证券

本报告提出核心观点：政策不松不等于股票不涨，预期差与边际变化才是决定方向的本质力量。当前需求端管制已充分定价，而按揭利率和融资成本出现边际改善，供给端预售证审批和开发商融资松动，长效机制隐含潜在利好如个税房贷利息抵扣。70城新房价格环比连续两个月>1%，但龙头房企估值处于低位，预期差明显。适合房地产投资者、股票分析师、基金经理、行业研究员及政策研究者，助您把握边际变化中的投资机会。核心数据:70城新房价格环比>1%;开发商融资成本边际改善;土地流拍增加。

本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 39。

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适合房地产投资者、股票分析师、基金经理、行业研究员等读者参考。

重点分析了房地产、年房地产、最新观点、股票不涨等议题。