2018年8月实体经济观察报告｜供需起步偏弱，行业分化明显

报告摘要

2018年8月，实体经济供需起步偏弱。7月经济缓中趋降，首套房贷利率再创新高，50家零售增速转负创逾两年新低，地产、汽车销售一升一降。8月上旬高频数据显示工业生产开局不振：发电耗煤增速回落，高炉开工率降至5月来新低。钢铁、水泥等中游行业走弱，化工走强；下游地产、乘用车疲软，纺织服装尚可。政治局会议定调“遏制房价上涨”，三四线地产风险加大。本报告由海通证券宏观团队基于详实数据撰写，涵盖下游、中游、上游及交通运输各行业景气度分析，为投资者、经济研究员、政策制定者提供前瞻性洞察。

📋 核心要点(部分)

1. 下游行业（地产、乘用车、纺织服装、批发零售、文体娱乐）
2. 中游行业（钢铁、水泥、化工、机械、电力）
3. 上游行业和交通运输（煤炭、有色、大宗商品、交通运输）