宏观专题：本轮港币贬值的成因、影响及展望｜2018年新时代证券

报告摘要

2018年4月港元兑美元一度跌破7.85创33年低位，触发弱方兑换保证。本报告深度剖析港币贬值核心成因：美元LIBOR与HIBOR利差扩大引发套利，港元供给过剩而需求收缩。报告指出香港经济基本面良好，资本外流可控，对资本市场冲击有限；恒生指数市盈率约11倍，港股吸引力仍在。同时分析联系汇率制度短期内仍将延续，金管局将通过卖出美元、发行外汇基金票据等方式干预。适合宏观研究员、外汇交易员、投资经理、金融从业者及关注香港经济的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 成因：美元
2. 港元利差扩大导致套利
3. 影响：对资本市场冲击相对有限
4. 展望：联系汇率制度短期内仍将延续