2018建筑行业资金来源解读：专项债叠加信贷助推基建增速上行｜申万宏源深度报告

报告摘要

2018年上半年基建投资增速仅3.3%，但政策转向后融资环境改善，下半年增速有望回升至11.4%，全年可达7.9%。本报告从资金来源角度，深入分析专项债加快发行、银行表内信贷投放加速、城投债融资改善三大边际变化，并测算各类资金规模与占比。同时指出基建“补短板”兼顾中西部重大基础设施与东部高效益项目，中央专项资金年均万亿以上。最后推荐四川路桥、中国铁建、苏交科、中设集团等受益标的。适合基建投资者、券商研究员、建筑企业高管及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 资金来源决定基建完成额
2. 基建投资历史回顾
3. 城投债融资改善
4. 专项债及信贷投放
5. 基建补短板方向与推荐标的