2018年地方债发行提速对宽货币影响分析｜货币市场流动性周度观察

报告摘要

本报告基于2018年8月财政部加快专项债发行的政策背景，深入分析地方债发行提速对宽货币政策的挤出效应。数据显示，从8月中旬至9月底需发行专项债8773亿元，10月需发行2700亿元，央行通过公开市场操作精准对冲，但期限利差可能上行，低评级企业债券融资受挤出。报告还探讨了财政刺激如何改变资金供需格局，适合金融机构、债券投资者、宏观经济研究员、政策制定者及资产管理者参考，以把握货币市场流动性变化趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 地方债周度发行
2. 地方政府新增一般债发行
3. 地方政府新增专项债发行
4. 央行精准对冲地方债缴款
5. 流动性投放方式与期限利差
6. 地方债的挤出效应
7. 企业债券融资渠道向高评级倾斜
8. 流动性供需
9. 基建投资领先制造业贷款需求
10. 挖掘机产量与3个月Shibor
11. 上周央行操作及债券发行到期情况
12. 央行逆回购投放与回笼
13. 央行逆回购余额走势图
14. 央行逆回购加权平均操作期限与利率
15. 上周主要货币市场及相关投资品种利率变动情况